[긴급진단] 네이버, '국가대표 AI' 탈락 쇼크... 지금 주식 팔아야 할까요?

📅 2026년 1월 16일 장 마감 분석

코스피가 반도체 슈퍼사이클에 힘입어 사상 최초로 4,800선을 돌파하며 축포를 터뜨리고 있는 지금, 유독 웃지 못하는 투자자들이 있습니다. 바로 '네이버(NAVER)' 주주분들입니다.

지난 15일, 과학기술정보통신부가 발표한 '독자 AI 파운데이션 모델 구축 사업'에서 네이버가 탈락했다는 충격적인 소식이 전해졌습니다. 여기에 외국인 투자자들의 매도 폭탄까지 겹치며 주가는 급격히 흔들리고 있습니다.

도대체 무슨 일이 있었던 것인지, 그리고 네이버의 차기 먹거리로 꼽히는 스테이블 코인 사업에는 어떤 영향이 있을지, 고래(기관·외국인)들은 어떻게 움직이고 있는지 핵심만 정리해 보겠습니다.

1. 왜 탈락했나? : '소버린 AI'의 배신

네이버는 그동안 줄곧 "한국의 AI 주권(Sovereign AI)을 지키겠다"고 강조해 왔습니다. 하지만 이번 정부 평가는 매우 냉정했습니다.

🔻 탈락 사유

네이버클라우드 컨소시엄이 제출한 AI 모델이 중국 알리바바의 '큐원(Qwen)' 모델 비전 인코더를 차용한 사실이 드러났습니다. 정부는 이를 두고 "완전한 독자 기술(From Scratch)이 아니다"라고 판단하며 탈락을 결정했습니다.

🏆 승자는 누구?

LG AI연구원은 벤치마크, 전문가, 사용자 평가 전 부문에서 1위를 차지하며 새로운 'AI 국가대표'로 선정됐습니다. SK텔레콤과 업스테이지 역시 선정 명단에 이름을 올렸습니다.

💡 블로거의 한마디
"기술 독립"을 외쳤던 네이버가 중국 오픈소스를 활용했다는 점은 단순한 기술 문제가 아니라 기업 신뢰도(Trust) 훼손으로 이어질 수 있는 대목입니다.

2. '원화 스테이블 코인' 사업에도 빨간불? 🚨

이번 사태가 더욱 뼈아픈 이유는 네이버의 차기 성장 동력인 핀테크·블록체인 전략에도 불똥이 튈 가능성이 있기 때문입니다.

⚠ 네이버-두나무 동맹의 위기

네이버는 업비트 운영사 두나무와의 합병 수준의 협업을 통해 '네이버페이 + 가상자산' 생태계를 구축하려 했습니다. 특히 다가올 원화 스테이블 코인 시장 선점을 노리고 있었습니다.

⚠ 기술 주권 리스크

하지만 AI 기술의 독자성이 부정되면서, 금융위원회·한국은행 등 금융 당국이 네이버의 블록체인 기술을 얼마나 신뢰할지는 미지수입니다. 국가 통화와 연결되는 스테이블 코인은 보안과 자주성이 핵심이기 때문입니다.

⚠ 치고 나오는 경쟁자

이 틈을 타 하나금융그룹 컨소시엄이 급부상 중입니다. 은행권의 신뢰도를 무기로 네이버가 주춤한 사이 시장 주도권을 가져갈 가능성이 커지고 있습니다.

3. 고래들의 움직임: 외국인은 '손절', 기관은 '줍줍'?

탈락 발표 직후인 1월 15~16일, 시장 큰손들은 완전히 상반된 선택을 했습니다.

🐋 외국인: 매도(Sell)

외국인은 매우 냉정했습니다. 15일 하루에만 약 3,890억 원을 순매도했습니다. 골드만삭스는 투자의견을 '중립'으로 하향하고 목표주가를 28만 원으로 낮췄습니다. 이유는 단 하나, "기술적 해자가 훼손됐다"는 판단입니다.

🐳 기관: 매수(Buy)

반면 연기금을 포함한 국내 기관은 주가 하락이 과도하다고 판단하며 저가 매수에 나섰습니다. AI 이슈가 당장 광고·커머스 실적이라는 펀더멘털을 훼손하지는 않는다는 논리입니다.

📊 수급 요약
현재 네이버는 외국인이 던지는 물량을 개인이 받아내는 '수급 불균형' 국면입니다. 외국인 복귀 없이는 강한 반등을 기대하기 어렵습니다.

4. 결론: 그래서 주식, 팔아야 하나요?

지금 네이버 주주분들의 고민이 가장 깊을 시점입니다. 증권가 시각을 바탕으로 시나리오를 정리해 봅니다.

📉 단기적 관점: 매도·관망 우세

악재는 이제 막 반영되기 시작했습니다. 외국인 매도가 멈출 때까지 24만 원대 박스권에서의 등락 가능성이 큽니다. 지금은 무리한 물타기보다 바닥 확인이 우선입니다.

📈 장기적 관점: 보유 가능

두나무와의 빅딜 성사, 혹은 금융 당국의 스테이블 코인 사업자 선정 시 분위기는 빠르게 반전될 수 있습니다. 네이버는 여전히 국내 1위 플랫폼이며 광고·커머스 실적은 견조합니다.

📌 투자 포인트
현재 네이버는 'AI 성장주 프리미엄'이 훼손된 상태입니다. 향후 금융위원회·한국은행의 스테이블 코인 관련 정책 뉴스를 반드시 체크하며 대응 전략을 세우시기 바랍니다.

※ 본 포스팅은 2026년 1월 16일 기준 시장 데이터와 공개 리포트를 바탕으로 작성되었으며, 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.